גודל פוזיציה בקריפטו: תקציב הפסד אינו תקרת הפסד מובטחת

Last Updated: 2026-10-26

חישוב גודל פוזיציה עונה על שאלה מותנית: כמה הפוזיציה תפסיד אם תיסגר במחיר שהנחנו? הוא אינו מגביל את ההפסד כאשר המחיר קופץ, הוראה נכשלת, הביטחונות משתנים או זירת המסחר אינה זמינה. גיליון העבודה הזה מפריד בין התוכנית לבין תרחישי הכשל שלה.

זו המחשה לימודית, לא המלצה על הקצאה או הוכחה לאסטרטגיה רווחית. כל המחירים והיתרות בהמשך היפותטיים. אפשר לאבד את מלוא שווי ההחזקה בקריפטו; התחייבויות במינוף תלויות בחוזה ובתנאי החשבון.

הפרידו בין דולרים, יחידות והון החשבון

נניח שהון החשבון הוא 10,000 דולר ותקציב ההפסד שנבחר לצורך הדוגמה בלבד הוא 100 דולר. כניסה לביטקוין במחיר 95,000 דולר ויציאה משוערת ב־93,000 דולר יוצרות הפרש של 2,000 דולר לכל BTC.

$100 ÷ $2,000/BTC = 0.05 BTC

זו פוזיציה בשווי 4,750 דולר, עם הפסד מחיר של 100 דולר ביציאה שהונחה, לפני עלויות. אלה נתונים שונים. 100 הדולר אינם הסכום המושקע וגם אינם הפסד מרבי מובטח. אין בדוגמה המלצה לסכן אחוז אחד מהחשבון.

אם שומרים בתוך אותו תקציב 10 דולר משוערים לעמלות ולעלויות ביצוע:

($100 − $10) ÷ $2,000/BTC = 0.045 BTC

אם היציאה בפועל מתבצעת ב־91,000 דולר, גם הפוזיציה הקטנה יותר מפסידה 180 דולר משינוי המחיר. בתוספת 10 הדולר שהנחנו, ההפסד הוא 190 דולר. לכן יש לתעד מחיר יציאה מתוכנן וגם תרחיש ביצוע לרעה. אם העלויות תלויות בגודל הפוזיציה, צריך לחשב אותן בהתאם ולא להתייחס לסכום קבוע כאילו הוא מדויק.

הוראת עצירה תלויה בתנאי הביצוע

הוראת stop-market מפעילה הוראת שוק לאחר הטריגר; מחיר הביצוע עלול להיות שונה ממחיר הטריגר. הוראת stop-limit מגבילה את מחיר הביצוע המותר, אך יכולה להישאר ללא ביצוע. מועד בדיקה או תנאי לביטול תזה הם כללי החלטה, לא התחייבות של הבורסה.

ההסבר של SEC על הוראות עצירה עוסק בניירות ערך. במוצר קריפטו צריך לבדוק בנפרד את מחיר הייחוס לטריגר, סוג ההוראה, ביצוע חלקי וטיפול בתקלות. אין להסיק שהמימוש בזירה מסוימת זהה להסבר הזה.

כתבו מה קורה אם היציאה המתוכננת אינה זמינה: מי מזהה את התקלה, כיצד מיישבים את רישומי ההוראות והפוזיציות, ומתי מפסיקים כניסות חדשות. התראה מקומית אינה הוכחה שקיימת הוראה בשרת.

מינוף ופוזיציות חופפות

הון של 1,000 דולר התומך בחשיפה ליניארית של 10,000 דולר משמעו שתנועת מחיר של 5% יוצרת רווח או הפסד מחיר של 500 דולר, לפני עמלות ומימון. זה חישוב חשיפה, לא נוסחה למחיר חיסול. דרישות ביטחונות תחזוקה, מחיר הסימון, שווי הביטחונות ותנאי המוצר משפיעים על חיסול.

שלוש הקצאות נפרדות של 1,000 דולר, שכל אחת מהן מחזיקה חשיפה של 10,000 דולר, יוצרות חשיפה כוללת של 30,000 דולר מול הון של 3,000 דולר: פי 10, לא פי 30. אם כולן לונג על אותו נכס, הסיכון הכיווני מרוכז גם אם נוצרו בשלוש אסטרטגיות. בדקו חשיפה ברוטו, חשיפה נטו וביטחונות משותפים בנפרד; קיזוז חשיפות יכול להסתיר סיכון בסיס או סיכון זירה.

אין להניח שהכותרת isolated margin מבטיחה שכל הפסד אפשרי מוגבל לסכום המוצג. בדקו את תנאי הביטחונות, ההשלמה האוטומטית, החיסול והאחריות. תדירות ושיעורי המימון תלויים במוצר; כללו את התשלומים הרלוונטיים בתרחיש ההחזקה.

ירידה בהון נמדדת מנקודת מוצא מוגדרת

עשרה הפסדים רצופים של 1% מהיתרה הנותרת משאירים כ־90.44% מהיתרה ההתחלתית: ירידה של 9.56%. עשרה הפסדים של 10% משאירים כ־34.87%: ירידה של 65.13%. כדי לחזור משם ליתרה ההתחלתית נדרשת צמיחה של כ־186.80% על היתרה המופחתת. ההמחשה מניחה שההפסדים אכן היו בשיעורים האלה, ללא עלויות או תזרימים נוספים.

שליטה בהפסד יכולה להפחית חשיפה. היא אינה הופכת אסטרטגיה בעלת תוחלת שלילית לרווחית. גם שיעור הצלחה גבוה אינו מספיק כשההפסדים והעלויות גדולים מהרווחים.

רישום שאפשר לבדוק

גללו הצידה כדי לראות את כל העמודות. במקלדת: העבירו את המיקוד לאזור הטבלה והשתמשו בחיצים.

הגדירו בנפרד כללים להחזקות ארוכות טווח ולעסקאות קצרות. פיזור בין נותני משמורת עשוי להפחית ריכוז אחד ולהוסיף סיכוני תפעול ושחזור; מספר חשבונות או שמות מטבעות אינו מוכיח פיזור.

לחישוב עלויות במסחר קצר ראו גיליון מחקר לסקאלפינג. אין כאן המלצה על בורסה או תוצאות מסחר מאומתות. האתר עשוי לקבל עמלות מקישורי שותפים בעמודים אחרים; עמלה אינה ראיה להתאמת מוצר לקורא.